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...."Para muchas empresas quizá sea mejor no invertir para aumentar sus activos y patrimonio ante el temor de que el impuesto anticipado suba tanto que no alcancen a aprovechar íntegramente el crédito tributario". Grabé varios comentarios sobre las políticas hacia la inversión para la transmisión del miércoles del programa ‘De frente’, de Gamavisión, en el que Jorge Gestoso pone en el tapete temas al presidente. Gestoso escogió presentar mi comentario sobre el ISD; indiqué que tenía un efecto disuasivo sobre la inversión privada. El ISD es el impuesto a la salida de divisas, creado por este Gobierno con una tasa del 0,5% sobre los pagos al exterior, pero cuya tasa escaló al 5%. Además se extendió el impuesto a la diferencia entre el valor de una exportación y el monto que trae el exportador del exterior. El presidente negó que hubiese tal efecto disuasivo sobre la inversión. Sostiene que el pago del ISD que afecta a las empresas es aquel sobre insumos importados, que causa crédito tributario. O sea no es un nuevo impuesto. En efecto, los montos pagados por ISD por insumos importados causan crédito tributario. Pero las empresas también reciben crédito tributario por el mal llamado anticipo del impuesto a la renta, que grava el tamaño de una empresa, medido a través de diversos factores. Las empresas sumamente rentables, que incorporan a su producto pocos insumos importados, y que tienen un patrimonio y activos bajos, pueden aprovechar todo ese crédito tributario. Ahí la principal afectación es el deterioro del flujo de caja, puesto que pagan el impuesto anticipadamente. Para estas empresas quizá sea mejor no invertir para aumentar sus activos y patrimonio ante el temor de que el impuesto anticipado suba tanto que no alcancen a aprovechar íntegramente el crédito tributario. Para el resto de inversionistas, si la suma de ambos créditos tributarios (ISD e impuesto anticipado) es superior al impuesto a la renta que causan, pagan más impuestos. No hace mucho el Gobierno aprobó un código de la producción que redujo el impuesto a la renta de las empresas. De haberse motivado una empresa a invertir por la menor carga tributaria, se habrá llevado la sorpresa de que ese beneficio se vio negado con la nueva normativa del ISD. Las empresas que invierten deberán pagar ese “anticipo al impuesto a la renta” aun antes de empezar a producir. Los exportadores a Colombia y Perú temen que la CAN dictamine que el ISD es un impuesto a las importaciones, y autorice a nuestros vecinos a restringir a nuestras exportaciones. Pero lo central no es tanto cuánto es la carga tributaria, sino si el inversionista puede confiar en que los impuestos y otras cargas que los afecten mantengan una cierta estabilidad en el tiempo. El Gobierno cambia permanentemente las reglas de juego. En la entrevista con Gestoso, el presidente lo justificó, señalando que esta es una revolución y que había mucho que cambiar. Al final dijo de paso que los cambios ya están hechos, e invitó a la inversión privada. Pero para que los inversionistas se convenzan de que ya no habrá nuevos impuestos, ni tampoco inesperados nuevos requerimientos que incrementen sus costos, deberá mediar alguna acción drástica que los convenza que, en efecto, la etapa de cambios revolucionarios ha llegado a su fin. Hasta entonces la inversión privada va a seguir siendo esquiva. Fuente: Diario El Universo. Reproducción autorizada por el autor. 
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Por Walter Spurrier
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